FRD的研究室

我什麼都讀：企業年報、10-K報表、10-Q報表、傳記、歷史書，每天還要讀五份報紙。在飛機上，我會閱讀椅背後的安全指南。閱讀是很重要的。這麼多年來，是閱讀讓我致富。(Warren Buffett)

應該是最後一篇文了，從6年前開始這個部落格，因此認識了一些先進，也體會了參與股東會、法說會的利弊，大致上我的投資哲學與理念都寫於此了(其他文章都刪了)，但如何控制情緒及理性看待事情，就要憑個人修習了。

很多人在囤積物資，也有很多人大幅提高現金部位，什麼未來會轉好的言論已經沒人要聽了，大家的視野已經縮小到24小時內，看壞未來的人顯得聰明有理，保持樂觀的人被輕視嘲笑。如果世界停止轉動，放空賺到的錢又有何用，已經沒有人提供商業服務，沒有旅遊、沒有餐廳、沒有任何戶外活動，銀行帳戶的錢也沒有意義了。

連假出遊，在高速公路上遇到塞車是家常便飯。大部份的人出門的時間接近、去的地方相同，特別是連導航上規劃的路線都一樣，長長的車龍說明了大家都在做同樣的事。我們依賴相同的資訊來源來安排行程，大家上班時上班，大家放假時放假，生活彷彿只是不斷的從一個箱子轉移到另一個箱子。

最近國際與社會又有很多占據頭條的新聞報導出現，使得資本市場似乎也跟著開始不平靜，各種網路財經專家的"前瞻"看法紛紛出籠，近期事件再度成功扮演擾動人心的角色，試問自己，這些事件是否使公司內在價值大幅下修? 亦或者你擔憂的只是明天股價會不會跌?

在股市裡沒有明確的因果關係，理論與實際經常存在差距，真實常被扭曲而預期並不總是反應事實。市場更像是生物系統，有各種交互作用發生，不論是在基因、蛋白質或是細胞之間，而且許多反應也會受到環境影響，而產生正回饋或負回饋，也就是說有時股價連續上漲/下跌的原因就是因為股價連續上漲/下跌，此外，金融圈對特定事件或產業的預期也會決定股價表現。

在與一些投資先進的交流中發現，較少人對大型股有興趣，討論都集中在中小型股上，可能大家的想法是：大型股已經有太多人追蹤，而中小型股較冷門，因此個人投資者在中小型股上較有優勢，較有機會在股價反應前先取得別人不知道的資訊，對價值型投資人而言，這些資訊可能存在於財報、管理階層、供應商等，但在現今這樣資訊便利的市場上，這種策略的效果還能像早期那麼好嗎?

巴菲特曾受邀到哥倫比亞大學教授Bruce Greenwald的課堂上發表演講，有人對巴菲特提出一個問題：「你的秘訣是什麼?」巴菲特拿出一疊文件說：「一星期500頁的閱讀」「每個人都做的到，這就像複利增加你的知識一樣，但很少人會去做。」